“当前，内地与香港的经济联系日益紧密。。。”
“土地增值税预缴保证金政策，其初衷是促进土地有效开发利用，我们理解，对于合规经营、注重长远发展的企业，确保资金的流动性和收益性至关重要。
“我们认为，一个理想的方案，应当能够实现以下目标:一是能有效引导企业资金服务于国家整体发展战略;二是能为合规企业提供稳定且有吸引力的投资渠道;三是通过市场化方式优化资源配置。
“因此，我们初步设想，提供一个替代性方案:允许企业将用于土地增值税清算的预缴款项，自愿转换为对离岸人民币国债的认购。”
“为稳妥推进，我们建议本批国债设计为三年期产品，利率主要参照香港特区政府同期机构债券利率水平，通过香港金管局现有的债务工具中央结算系统进行。”
“筹集的资金计划主要用于香港与内地相邻区域的跨境合作项目，例如深港创新圈的配套基础设施建设、口岸地区的数字化升级改造等，这些项目旨在深化两地经济融合。。。”
“另外首发离岸国债，我们将持续维护其流动性。。。”
如果刚才只是少部分聪明人在深度思考国债，现在大多数人都已经听懂了，下午要讲的就是国债。
所有人都松了口气。
要是押金转国债，那么制约力就小多了!至少这三年中，押金所有人资金是自由的!
香港也不必背负“过度监管”的压力嘛!
场下的四大家族皆是喜色，但他们心里也明白，这笔钱进监管账户转了一遭，短期是自由了，可进国债二级市场卖出，但若真有一日要缴税，他们也只能乖乖回来缴纳，否则就不是税务罚单这么简单，可能还有刑事责任。
唯一心里惴惴不安的便是金管局的任总裁，这笔资金来路复杂，可不止香港资金，要他们监管，又要他们投入市，到时候万一资金跑掉了不知道是否要他们负责，国税虽然承诺到时候他们追缴，但他刚才仍在讲话稿中强
调了“不增加合规机构的额外负担”。
陈学兵观察着众人的神色，待陈司长发言结束便拿起话筒提出问题:“马局长，你认为如果作为国债持有者的地产投资商如果要卖出，谁会是主要买家?本地银行、保险公司、强积金，还是国际投资者?”
“嗯……”财经事务及库务局发言:“按照陈顾问你刚才说的4。1%的利率，在当前环境下具备一定吸引力，特别是对于寻求稳定现金流的机构，但关键在于流动性安排和汇率风险对冲工具的配套。”
任总裁也说道:“我们需要评估对零售投资者的吸引力，目前香港散户对人民币产品的接触主要通过存款和非主权债，发行前需要有力的公众沟通，阐明其安全性和收益性后，可以考虑纳入「政府债券计划，供散户认购，但
需要评估需求规模，同时，与证监会协调，确保销售渠道和投资者适当性管理到位。”
“呵呵，我可没说这是4。1%利率的国债哈，我们今天只是讨论，事并没有定，有可能低也有可能高，要以发债时的环境而定。”陈学兵笑着道。
4。1%，只是他借“采纳意见”之口说出来的，并非官方口径，为的是让大家参考现下的产品利率，知道大概会给出什么利率标准。
这个标准在当前三年期稳固利率产品来说还是比较高的。
“那人民币汇率预期呢?”他接着发问:“陈司长，投资者对人民币未来升值的预期强弱会极大影响认购热情，你认为应该如何引导预期?”
“嗯。”陈司长点头，“关于汇率预期，我们坚持有管理的浮动汇率制度，人民币汇率将保持基本稳定，当然，当前人民币升值压力还是比较大。”
这话，算是给大家吃个定心丸，至少要保持稳定，还有可能赚一笔汇率差。
“那么以现有系统的能力:CMU系统与内地大额支付系统的现有接口能否支撑国债发行、清算、结算的高效、安全运行?”
“此类国债单次发行能否形成有效基准?是否需要建立常态化发行机制?”
“与现有非主权大陆企业离岸债市场的关系，是互补还是竞争?如何引导市场从信用债定价向主权债定价看齐?”
陈学兵一个个抛出问题，和台上的领导们讨论。
看似讨论，实则是解答。
关于市场部分的内容，是要报道出去，给市场购买者解惑的，一款什么都不说的国债，很难受到市场欢迎。
而政策部分的内容，则是说给下面的各单位听，让他们知道应该如何配合，这部分是不报道的。
大陆对离岸国债的安排与重视体现在今天参会细节的方方面面，目的要让香港各部门全力配合，但又不要让外界察觉到这种重视。
所以今天是闭门会议。
所谓闭门会议，是让在场的每一个人听到该听的，外面的市场投资者理解到该理解的，而对于会上透露出来的政策细节内容则进行严密管控，控制媒体不让其记录和报道。
内外感知，要有温差。
所以陈学兵今天一来便直接接过了主持人身份，管控记者，控制整个会议流程。
讨论，持续了接近一个多小时，都在谈国债。
下面各部门从认真倾听到开始抄笔记，会场几乎保持安静。
到了快三点半，各个部门基本都从讨论中获知了自己应该配合的部分。