四、创业融资的选择策略
现阶段，新创企业可以使用的融资方式主要有股权融资和债权融资两大类。
（一）股权融资
股权融资形成企业的股权资本，也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期持有，可自主调配运用的资金。广义上的股权融资包括内部股权融资和外部股权融资。外部股权融资的方式包括个人积蓄、亲友投入、合伙人资金和天使投资等。内部股权融资主要是企业的内部积累。
新创企业在创建的启动阶段及较早发展阶段，内部积累格外重要。采用内部积累方式融资符合融资优序理论的要求，也是很多创业者的必然选择。内部积累的资金来源主要是企业在经营过程中赚取的利润。鉴于新创企业在资金实力、经营规模、信誉保证、还款能力等方面的限制，新创企业往往会通过不分红或少分红的方式，将企业的经营利润尽可能通过未分配利润的形式留存下来，投入到再生产过程，可为持续经营或扩大经营提供必要的资金支持。
（二）债权融资
债权融资形成企业的债务资本，也称借入资本，是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本。向亲友借款、向银行借款、向非银行类金融机构借款、交易信贷和租赁、向其他企业借款等是常用的债权融资方式。
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债权人在评估贷款申请时考虑的问题
一般来说，贷款人在收到借款人的借款申请后，会从许多方面对借款人的资质进行评估，以决定是否放款。这些因素包括：
1。借款人的信用：银行在评审企业贷款申请时，要考虑借款人的信用6C[11]，即借款人品质（Character）：考察申请人对待信用的态度，包括过去的信用记录；偿还能力（Capacity）：审查申请人的收入情况以确定其是否有能力偿还借款；资本结构（Capital）：审查申请人的个人财产，包括存款、不动产及其他个人财产；经营条件（s）：地区、国家的经济状况对贷款的难易程度有很大影响；担保物（Collateral）：是否有担保和抵押财产以及这些财产的质量也是银行要考虑的重要方面；事业的连续性（uity）：借款企业持续经营的前景。银行要考虑借款人能否在日益竞争的环境中生存与发展。在信用6C中，借款人的品质最为重要。
2。贷款类型和还款期限。贷款机构会考虑借款人的贷款类型，是短期借款（期限在一年内的借款）还是长期借款（还款期超过一年以上的借款），同时还要对借款人提出的还款方案进行分析，以确认借款人的还款能力。
3。贷款目的和用途。贷款人为保证自己的资金安全，一般会对贷出资金的用途进行规定，并要求借款人不能将资金用于法律法规限制或禁止的项目，力求资金的使用符合规定用途。
4。资金的安全性。除了对借款人的以上情况进行考察外，贷款机构还会对创办企业未来的销售情况和现金流状况进行预测，以分析企业未来是否有足够的现金流用于偿还贷款本息。
选编自刘帆主编：《大学生创业指导教程》，73～74页，北京，中国传媒大学出版社，2009。
（三）不同融资方式的利弊
通过股权融资方式获得的资金，既可以用于企业的营运，也可以用于企业的投资。通过债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资主要用于解决企业营运资金短缺的问题，而不用于资本项下的开支。
股权融资和债权融资各有优缺点，如表4-4所示。其中，债权融资的资金成本较低，合理使用还能带来杠杆收益，但债务资金的使用却同时会带来企业清算或终止经营的风险；股权资金的资金成本较高，但由于在企业正常生产经营过程中，不用归还投资者，是一项企业可永久使用的资金，没有风险。创业者在筹集资金时应对债务资金、股权资金的优缺点进行比较，并考虑企业的资金需要量、资金的可得性、宏观理财环境、筹资的成本、风险和收益，以及控制权分散等问题来进行综合分析。
表4-4股权融资和债权融资的比较
（四）筹资决定
创业者是否要通过合伙或组建公司的形式筹集资金，对于企业日后的产权归属和企业发展有着极为重要的作用。由于合伙企业既是资合又是人合，所以对于合伙人的选择更为重要，如果创业者拟吸收合伙人的资金，则一定要认真考虑合伙人的专长和经验，以更好地发挥团队优势，各尽其才。在吸引风险投资商投资时，创业者要分析其专注投资的领域以及其对投资企业的态度，选择最适合企业发展的投资商。
无论通过何种方式吸引股权投资，对合作者的专长和特质都要进行充分了解，以期寻求更长久的合作，谋求企业更好发展；另外，对企业控制权的把握也是创业者必须考虑的因素，转让多少控制权能够既吸引投资又有利于对企业日后经营的控制，是创业者必须慎重选择且关乎企业健康发展的最重要的问题之一。